近来,在市场经济回暖的大力推动下,很多行业都呈现出了回暖的大趋势。平安证券发布研究报告《新消费研究之怪兽充电:共享充电龙头,修复可期》(以下简称“研报”)称,随着线下人流的修复,疫情影响持续减弱,共享充电行业“龙头”怪兽充电(EM.US)业务逐步回暖。报告指出,2023年2月以来,怪兽充电GMV端呈现较好恢复趋势,2月、3月均保持双位数增长,4月初至24日,GMV同比增长超过60%,恢复势头强劲。

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报告分析了怪兽充电的四大优势。

其一,怪兽充电是共享充电行业唯一上市的企业,地位稳固。怪兽充电成立于2017年,在快速获得多轮明星机构融资后,公司仅用2年时间便跻身头部,   2019年成为行业龙头,并于2021年率先实现上市。经过多年发展,怪兽充电构建了庞大的线上线下网络,根据怪兽充电近日发布的财报数据显示,截至2023年3月31日,怪兽充电向市场投放720万个充电宝,覆盖全国超百万个点位,累计注册用户数达到3.34亿。

其二,怪兽充电跟随市场环境积极前行。平安证券研报指出,2019——2021年怪兽充电收入复合增速高达33%,2021年总收入超过35亿元,创下历史营收新高,展现出良好的成长动能。

2022年,疫情影响收入后对毛利率也产生了消极影响。2019——2021年公司毛利率保持在85%左右,2022年毛利率降低至80.38%。但过去两年来,公司积极按照各地充电宝使用趋势,动态调整投放宝数以优化毛利率,一定程度上抵御了因此带来的负面影响。

净利润方面,2019年怪兽充电实现净利润1.67亿元,净利率达到8.24%,2020年保持7540万元的微利,2021、2022年为亏损。刚刚过去的2023年第一季度,怪兽充电实现扭亏为盈,经调整后的净利润为1710万元人民币。分析师预测,2023年随着疫情影响消除,怪兽充电的盈利能力有望进一步修复。

其三,市场回暖驱动,怪兽充电未来可期。根据研报显示,2022年怪兽充电单宝收入下滑幅度较大,达到32.6%,线下客流下滑是主要问题。   共享充电宝的单宝收入往往与充电宝使用率、用户充电时长和租赁价格有关。其中,充电宝使用率又主要受到场景及客流量影响。在疫情期间,线下流动频率下降,直接导致共享充电宝的使用率明显下滑。

目前,城市线下场景复苏进程逐步向好。2023年社零餐饮恢复正增长,3月同比增速达到26%,比 21年同期增长5%、比19年同期增长9%。现阶段连锁餐饮、旅游类景区恢复最快,周末时段消费快速回升,娱乐类、高端消费场所仍有较大恢复空间,周中消费也在逐渐修复中。研报指出,伴随着线下人流量的恢复,怪兽充电业务逐步回暖,单宝收入、营收疫后修复空间较大,公司下半年有望恢复到非疫情期间的利润率水平。

其四,怪兽充电作为知名企业,优势凸显。多年来,怪兽充电一直在坚持“直营+代理”双轮驱动,保留了3000余人的直营团队用于高线城市开发及重点KA合作,确保经营质量与效率;同时以直助代模式积极发展代理,实现了点位的多维度渗透。即便在疫情期间,怪兽充电的POI数量仍保持稳步增长,2019——2022年POI复合增速达到19%。

值得注意的是,怪兽充电在商户及代理商拓展上积累了深厚的运营经验,其强大的BD能力及数字化基建优势,给多元化布局带来想象空间,研报指出,“现阶段公司积极寻找第二曲线发力点,新业务有望从城市运营能力复用进行展开。”

无论是从怪兽充电自身业绩的提升,还是第三方报告中给予的认可,都意味着怪兽充电的前景可观,相信在不久的将来,怪兽充电会交出更满意的答卷。